太阳月亮上升星座查询器

21世纪资产管理研究院研究员 唐曜华 随着上市房地产企业披露2021年中期报告，上市房地产企业最新的三条红线数据和标准也正式发布。

为方便投资者查询， 21世纪经济报道、21世纪资产管理研究院南财债市通产品组中国指数研究院推出上市房地产企业三条红线查询工具(见下文)。

根据中国指数研究所的数据，截至今年6月底，19家上市房地产企业今年6月底仍处于三条红线全踩状态。

除债券违约外华夏幸福、蓝光发展、泰禾集团、泛海控股、天房发展、新华联外，还有华远地产、京投发展、中天金融、嘉凯城、栖霞建设、光明地产、恒盛地产等房地产企业三条红线全踩。在房地产企业普遍减债的努力下，半年来红档房地产企业数量有所减少。

三道红线全踩房企融资难度大

根据三条红线的规定，房地产企业将根据踩线情况分为红、橙、黄、绿四个档次。如果踩三条红线是红色档，则不得增加有息负债；如果踩两条红线是橙色档，有息负债的年增长率不得超过5%；如果踩一条红线是黄色档，有息负债的年增长率不得超过10%；如果三条红线没有踩到绿色档，有息负债的年增长率不得超过15%。

截至2021年6月底，根据中国指数研究院的数据，有19家上市房地产企业处于红档，即全踩三条红线，24家上市房地产企业处于橙档，76家黄档，73家绿档。大多数房地产企业处于绿色档和黄色档。

除了三项红线政策外，去年年底人民银行会同银保监会联合发布 《关于建立银行金融机构房地产贷款集中管理制度的通知》，建立房地产贷款集中管理制度，设置房地产贷款余额比例上限和个人住房贷款余额比例上限，限制银行发放房地产贷款。

在整体政策收紧下，虽然三条红线只规定不得增加有息负债，但据了解，在实际融资过程中，包括金融机构融资和债券发行，将受到三条红线的影响，金融机构对三条红线的红线房地产企业普遍采取谨慎态度。这使得一些三条红线的红线房地产企业更难融资，无论是主动还是被动，都在减少有息负债。

上半年，20家上市房企降档

今年上半年，22家上市房地产企业通过压降有息负债降档，包括财信发展、港龙中国房地产、祥生控股集团、天宇房地产等房地产企业实现了两级降级，其中，金融信贷发展和港龙中国房地产成功进入绿色房地产企业行列，天宇房地产和祥生控股集团进入黄色房地产企业行列。需要注意的是，本文的现金短期债务比例采用了广泛的口径，即在现金和现金等价物（货币基金-有限基金）的统计中，香港股票统计现金和现金等价物（不包括有限基金部分）。

从降档房企实现降档的具体指标来看，大多数房地产企业通过提高现金短债比来降档，15家上市房地产企业将现金短债比提高到1以上，达到标准，许多房地产企业将预收账款的资产负债率降至红线以下。

也有一些房地产企业踩线数量增加，如建发国际集团城投控股今年上半年新增踩线2条，从原来的绿档跌入橙档行列。建发国际今年上半年征地相当激进，在今年上半年房地产企业征地金额排行榜中排名第一。保利地产集团、融信中国、中渝置地、恒达集团控股，嘉华国际今年上半年，等待房地产企业新踩线。

21世纪经济报道、21世纪资产管理研究院南财债市通产品组推出的三条红线查询工具，可查询2021年6月底上市房地产企业的三条红线数据及上半年的变化，了解房地产企业踩线数量和档位，扫描下面的二维码或点击链接查询：

https://app.21jingji.com/html/2021/ssfqhx/

随着融资环境的收紧，许多房地产企业的经营风险上升。我们将发布前50强房地产企业健康评估报告的经营风险。~

更多内容请下载21财经APP